郭梓林个人网站 刺激！才过去7个月，雷志勇一人管理的大摩万众创新基金业绩相差近70%

　　来源：十五的投资笔记郭梓林个人网站

　　二季报出来了，十五一般顺着业绩好的往下看。

　　至目前，雷志勇管理的大摩数字经济在偏股混中今年以来业绩第1。

　　然而，还是不能细看，雷志勇管理的另外一只基金大摩万众创新下跌超过30%，接近垫底。来回最多相差近70%。这才半年过去一点（数据截至2024年7月17日）。

　　为什么会差这么大呢？

　　原来两者押注的方向不一样：前者买了今年的当红炸子鸡-AI；后者买的是不争气的军工。

　　大摩数字经济在最新的二季报说：“配置的AI算力仓位二季度表现较好，基金净值上涨”，并且“本基金看好AI对云端算力以及终端消费产品需求的拉动，三季度将重点关注上述方向”。

　　大摩万众创新在二季报说：“本基金看好国防军工产业链中长期的成长空间，2024年二季度继续重点投资于该方向，受短期业绩和板块订单推迟影响，本基金持有的国防军工个股涨幅落后，跑输比较基准，下半年聚焦明确订单改善拐点的军工板块标的和大飞机、卫星产业链等相关标的。”

　　左手持AI，右手握军工，是迫不得已的结果吗？

　　并不是这样的。

　　来看看大摩数字经济的招募说明书如何说的：

　　来看看大摩万众创新怎么说的：

　　两相对比，大摩万众创新其实就是套了一个“万众创新”的流行语，投资的范围很广，就是买和大摩数字经济一样的股票也毫无违和。

　　所以，两只基金大概率是主观上，一个押AI，一个押军工，只要有一个业绩好，客户能飞蛾扑火，做大规模，就成功了。

　　但是，如果有客户真的看好雷志勇，两个都买了怎么办啦？

　　想想都刺激。

　　基金一拖多的现象很常见，业绩分化并不是个案，不过不如大摩雷志勇这么离谱罢了。

　　截至到2024年7月17日，偏股型基金中（万得分类股票型+偏股混合型+灵活配置型）中，业绩分化最大的前二十名基金经理，如下图（为了避免重名，在基金经理名字前面加了公司名中的前两个字）：

　　一般来说，同一人管理基金业绩分化大，有以下几种情况：

　　第一种，管理的基金投资范围不重叠，相当于不同领域的主题基金，比如近些年常见的北交所、港股等基金与传统投资A股市场的基金。这种情况，可以理解，但如果是想做成一个工具的话，费用可以降低，向指数型基金靠拢。

　　第二种，投资范围都很广，但左右押注型。这种做法虽然合法，但并不合理。一来对基金投资人厚此薄彼，二来投资人也很难评价基金经理的能力，只好观望。随着投资者越来越理性，此种障眼法必不能成功。三来，对基金经理也不好，不能形成正确的投资方法不说，会不会形成“认知失调”，越投越抑郁，从而影响个人健康也不好说。

　　（喝苦艾酒的人）

　　以下是业绩分化最大的前二十名基金的各个基金经理管理基金的情况（截至日期2024年7月17日）。

　　万家叶勇

　　金信刘榕俊

　　中航韩浩

　　前海吴国清

　　红土盖俊龙

　　华安张序

　　易方郑希

　　尚正张志梅

　　东方房建威

　　富国杨栋

　　西藏罗擎

　　东方许文波

　　前海刘宏

　　银华刘辉，王利刚

　　华富李孝华

　　诺安刘慧影

　　金信杨超

　　富安杨红

　　广发吴远怡

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责任编辑：张恒星 郭梓林个人网站